2022年3月22日，恒安國(guó)際公布了2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，2021年恒安國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入207.90億元（人民幣，下同），同比減少7.1%；凈利潤(rùn)達(dá)到32.74億元，同比減少28.8%。期內(nèi)毛利率為37.4%，較上年同期42.3%下降4.9個(gè)百分點(diǎn)。
1 財(cái)務(wù)摘要
2 業(yè)務(wù)回顧
2021年度全球新冠疫情反復(fù)不斷，持續(xù)影響全球供應(yīng)鏈及貿(mào)易，拖慢國(guó)內(nèi)及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐，以致生活用紙及衛(wèi)生用品的經(jīng)營(yíng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)。
疫情加快了新消費(fèi)模式的發(fā)展步伐，國(guó)內(nèi)電商及新零售渠道的市場(chǎng)滲透率持續(xù)上升，但銷售渠道碎片化對(duì)傳統(tǒng)渠道的銷售帶來沖擊，加上年內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)不同品牌及新零售渠道營(yíng)運(yùn)商均通過減價(jià)促銷以積極搶占市場(chǎng)份額。
集團(tuán)積極把握消費(fèi)模式趨勢(shì)的發(fā)展機(jī)遇，大力發(fā)展電商業(yè)務(wù)及拓展新零售市場(chǎng)。年內(nèi)，集團(tuán)的電商銷售（包括零售通及新通路）占比進(jìn)一步提升至約23.1%（2020年：19.1%），其中新銷售渠道（包括在線到線下O2O平臺(tái)、小區(qū)團(tuán)購(gòu)等）亦取得良好的進(jìn)展，其銷售占整體銷售比例已超過10%。同時(shí)，集團(tuán)緊抓國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)升級(jí)的需求，持續(xù)發(fā)展高端化產(chǎn)品及優(yōu)化產(chǎn)品組合。
2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)
中國(guó)的女性衛(wèi)生護(hù)理用品市場(chǎng)規(guī)模龐大，位列世界之首，但市場(chǎng)飽和度高，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。年內(nèi)不少國(guó)內(nèi)外品牌均采取非常進(jìn)取的促銷策略搶占中高端市場(chǎng)及年輕族群市場(chǎng)。
疫情催生了新消費(fèi)模式，亦加速了銷售渠道碎片化。集團(tuán)為配合新消費(fèi)趨勢(shì)，積極拓展新興渠道，以提升衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售額及市場(chǎng)占有率。
2021年衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入，跌幅約8.1%至6,116,530,000元（2020年：6,654,711,000元），占集團(tuán)整體收入接近29.4%（2020年：29.7%）。即使面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，集團(tuán)仍然堅(jiān)守理性穩(wěn)定的定價(jià)策略，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率大致維持穩(wěn)定，為約70.5%。
集團(tuán)旗下衛(wèi)生巾品牌七度空間一直是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，銷量及市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期處于領(lǐng)先地位。高端產(chǎn)品Space 7主攻成熟白領(lǐng)群，銷售于2021年內(nèi)保持正面發(fā)展，持續(xù)助力集團(tuán)穩(wěn)步發(fā)展高端市場(chǎng)，提升高端產(chǎn)品的占比。集團(tuán)Space 7簽約形象快樂清新的女藝人為品牌代言人，進(jìn)一步年輕化品牌，吸引年輕消費(fèi)客群。同時(shí)，集團(tuán)亦會(huì)繼續(xù)積極拓展新零售渠道，擴(kuò)大新零售渠道于總銷售的占比，同時(shí)開發(fā)新零售渠道專項(xiàng)產(chǎn)品以及保持穩(wěn)定價(jià)策略，以支持集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和鞏固集團(tuán)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。
2.2 生活用紙業(yè)務(wù)
疫情反復(fù)不定，國(guó)民的衛(wèi)生意識(shí)維持在高水平，但由于消費(fèi)者不再擔(dān)心生活用紙供應(yīng)短缺，消費(fèi)態(tài)度趨向謹(jǐn)慎，價(jià)格敏感度亦有所提高。年內(nèi)，盡管木漿成本上升，眾多生活用紙企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額而加大促銷甚至減價(jià)，于2021年第四季度銷售旺季的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。然而，生活用紙行業(yè)亦逐步走向汰弱留強(qiáng)的行業(yè)整合期，中小型生活用紙企業(yè)無法將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，在高成本的壓力下難以長(zhǎng)期維持減價(jià)促銷。在這充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境下，恒安憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)大品牌競(jìng)爭(zhēng)力及多元化產(chǎn)品組合，把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，成功于2021年下半年搶占市場(chǎng)份額，在高端產(chǎn)品“云感柔膚”系列及濕巾的強(qiáng)勁銷售帶動(dòng)下，整體生活用紙銷售下半年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，有效收窄全年生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入跌幅，2021年，集團(tuán)生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入下跌約5.2%至9,842,429,000元（2020年：10,382,758,000元），占集團(tuán)整體收入約47.3%（2020年：46.4%）。
2021年上半年木漿價(jià)格上升對(duì)集團(tuán)未見顯著影響，因?yàn)榧瘓F(tuán)大部分時(shí)間仍持有低成本的木漿庫(kù)存，但隨著集團(tuán)的低價(jià)紙漿庫(kù)存消耗殆盡，木漿價(jià)格飆升的成本壓力全面反映在下半年的銷售成本上，加上集團(tuán)年內(nèi)投放促銷費(fèi)用以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，2021年毛利率下跌至26.4%（2020年：33.5%）。
若扣除年內(nèi)原紙業(yè)務(wù)銷售額大幅下跌的因素，生活用紙品牌心相印2021年銷售額與2020年大致持平，銷售量同比增長(zhǎng)接近中個(gè)位數(shù)。
濕巾業(yè)務(wù)方面，雖然2021年上半年有所下跌，但得益于深受消費(fèi)者歡迎的升級(jí)版濕巾，集團(tuán)持續(xù)拓展國(guó)內(nèi)濕巾市場(chǎng)份額，下半年回復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，保持在濕巾市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，致使全年濕巾銷售收入約為735,612,000元（2020年：733,192,000元），占生活用紙業(yè)務(wù)銷售比例增加至約7.5%（2020年：7.1%）。
2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)
為滿足消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量及安全日益提高的需求，集團(tuán)積極研發(fā)及升級(jí)一系列的優(yōu)質(zhì)嬰兒及成人健康護(hù)理產(chǎn)品，年內(nèi)，集團(tuán)旗下高檔升級(jí)嬰兒紙尿褲Q ? MO表現(xiàn)亮眼，銷售同比增長(zhǎng)約18.6%，占比進(jìn)一步提升至約26.2%。此外，集團(tuán)有效把握中國(guó)成人失禁用品市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇，受惠于國(guó)內(nèi)成人紙尿褲滲透率上升及理想的產(chǎn)品出口銷情，安而康的市場(chǎng)滲透率持續(xù)提高，集團(tuán)成人紙尿褲業(yè)務(wù)銷售年內(nèi)保持正面的增長(zhǎng)，占整體紙尿褲業(yè)務(wù)銷售約20.8%。
2021年，集團(tuán)加強(qiáng)發(fā)展電商以及母嬰渠道的銷售布局，產(chǎn)品銷售成績(jī)理想，紙尿褲電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至接近50%及超過14.5%。不過，隨著集團(tuán)紙尿褲市場(chǎng)的銷售渠道變得更加多元化，導(dǎo)致傳統(tǒng)渠道銷售加速下跌超過20%并以抵消集團(tuán)高端紙尿褲銷售的增長(zhǎng)，加上其他品牌采取更進(jìn)取的促銷策略以搶占市場(chǎng)份額，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，導(dǎo)致集團(tuán)紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售收入下跌約14.5%至約1,219,445,000元（2020年：1,425,567,000元），占集團(tuán)整體收入約5.9%（2020年：6.4%）。
毛利率方面，盡管高端產(chǎn)品銷售及占比提高，但由于用于紙尿褲的SAP原材料年內(nèi)供應(yīng)緊張致成本上升及對(duì)紙尿褲終端產(chǎn)品進(jìn)行清理時(shí)所產(chǎn)生額外促銷費(fèi)用，紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率下跌至約37.7%（2020年：39.6%）。
2.4 電商及新零售渠道
2021年，電商業(yè)務(wù)發(fā)展維持強(qiáng)勁勢(shì)頭，集團(tuán)電商渠道（包括零售通及新通路）銷售收入增長(zhǎng)超過10%至約48億元（2020年：43億元），而且占集團(tuán)整體銷售比例亦上升至約23.1%（2020年：19.1%）。
2021年，集團(tuán)加大力度發(fā)展新渠道成果顯著，銷售收入已經(jīng)超過20億元，占集團(tuán)整體銷售占比約超過10%。集團(tuán)年內(nèi)參與電商平臺(tái)抖音所舉辦的多場(chǎng)直播銷售活動(dòng)，有效提升品牌影響力，利用直播銷售與消費(fèi)者直接互動(dòng)，強(qiáng)化集團(tuán)旗下品牌與消費(fèi)者的情感連結(jié)。
集團(tuán)針對(duì)電商平臺(tái)及新零售渠道的顧客消費(fèi)特性推出差異化的產(chǎn)品組合，冀以專項(xiàng)產(chǎn)品及穩(wěn)定價(jià)格把產(chǎn)品帶進(jìn)新零售市場(chǎng)，避免對(duì)銷售及利潤(rùn)產(chǎn)生太大的影響，減少對(duì)其他渠道的沖擊并同時(shí)保持競(jìng)爭(zhēng)力。
2.5 國(guó)際業(yè)務(wù)
集團(tuán)一直積極發(fā)展海外市場(chǎng)，目前集團(tuán)產(chǎn)品已銷往37個(gè)國(guó)家及地區(qū)，擁有60個(gè)直接合作大客戶或經(jīng)銷商。受疫情影響，海外渠道（包括皇城集團(tuán)業(yè)務(wù)）的全年收入為約1,709,260,000元（2020年：2,166,847,000元），占集團(tuán)整體銷售的比例約8.2%（2020年：9.7%）。
集團(tuán)未來將會(huì)繼續(xù)升級(jí)現(xiàn)有皇城產(chǎn)品，研發(fā)并推出更多恒安品牌的高檔產(chǎn)品，進(jìn)一步提升在馬來西亞以至東南亞市場(chǎng)的占有率。
3 未來展望
展望2022年，新冠疫情持續(xù)肆虐全球，供應(yīng)鏈中斷和通貨膨脹壓力升溫，將阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)強(qiáng)大活力和韌性，消費(fèi)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力，但疫情擴(kuò)散等外部不確定因素仍為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來變量。集團(tuán)會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情發(fā)展及市場(chǎng)趨勢(shì)變化，靈活應(yīng)對(duì)及做出審慎的決策。
由于木漿價(jià)格的走勢(shì)不確定，及集團(tuán)于2021年上半年的木漿庫(kù)存成本較低，預(yù)計(jì)高企的木漿價(jià)格仍為2022年的大部分時(shí)間的盈利帶來壓力。集團(tuán)將密切留意外圍因素對(duì)進(jìn)口木漿、石化原料、SAP等原材料價(jià)格的影響。
生活用紙市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈，嚴(yán)格環(huán)保和能耗要求將加速行業(yè)升級(jí)，預(yù)期國(guó)內(nèi)生活用紙市場(chǎng)將持續(xù)汰弱留強(qiáng)的行業(yè)整合，恒安作為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，憑借集團(tuán)強(qiáng)大的研發(fā)和生產(chǎn)能力及良好的品牌形象，可望充分把握行業(yè)整合后市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇的增長(zhǎng)機(jī)遇，持續(xù)健康發(fā)展并進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。
在疫情的新常態(tài)下，國(guó)民個(gè)人衛(wèi)生意識(shí)保持在高水平，高質(zhì)量個(gè)人衛(wèi)生用品已成為剛需產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)亦將繼續(xù)推動(dòng)個(gè)人衛(wèi)生用品市場(chǎng)的精細(xì)化及高質(zhì)量發(fā)展。集團(tuán)將繼續(xù)專注實(shí)施高端化策略，致力提升高端產(chǎn)品的占比，增加高端產(chǎn)品對(duì)集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)，推動(dòng)集團(tuán)整體盈利能力持續(xù)提升。
銷售渠道方面，全球零售產(chǎn)業(yè)數(shù)字化已是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，新零售平臺(tái)已成為重要的銷售渠道，集團(tuán)將緊貼消費(fèi)者的消費(fèi)模式及喜好轉(zhuǎn)變，持續(xù)加大在新零售市場(chǎng)的投入，致力擴(kuò)大新銷售渠道的覆蓋，以接觸更廣大的客戶群，提升電商及新零售銷售占比。同時(shí)，集團(tuán)將全面完善在線上線下零售全渠道建設(shè)，通過為客戶提供更便利及體貼的消費(fèi)體驗(yàn)來提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力，為集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入動(dòng)力。此外，集團(tuán)將善用數(shù)字科技精準(zhǔn)掌握消費(fèi)者的喜好及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，從而有效規(guī)劃產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)、市場(chǎng)布局及銷售渠道等策略。
2022年，集團(tuán)將聚焦三大主營(yíng)業(yè)務(wù)（生活用紙、衛(wèi)生巾、紙尿褲）,緊握新零售時(shí)代的機(jī)遇，大力擴(kuò)展新銷售渠道，提升三大業(yè)務(wù)的全渠道銷售能力。持續(xù)提升品牌，適度提放資源于品牌建設(shè)，鞏固其突出的品牌優(yōu)勢(shì)，以高端化策略為長(zhǎng)遠(yuǎn)品牌發(fā)展目標(biāo)。以產(chǎn)業(yè)延伸為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，積極拓展及延伸衛(wèi)生用品產(chǎn)業(yè)，持續(xù)提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，并帶領(lǐng)恒安品牌走向國(guó)際市場(chǎng)，致力成為“國(guó)際頂級(jí)的家庭生活用品企業(yè)”。
（摘編自恒安2021年報(bào)）
